而讓開心麻花真正開始變身喜劇黑馬的，則是從其正式進軍電影市場開始的，開心麻花將其商業模式定義為“戲劇+電影”。擁有著豐富喜劇實踐經驗，并且內容題材以及喜劇元素均通過了觀眾笑點檢驗機制打磨，開心麻花的首部電影作品《夏洛特煩惱》一出世，在當時國產電影受政策扶持全面崛起的行業大環境下一鳴驚人，收獲14億票房。

就本身而言，開心麻花今年來表現并不算好。在財務方面，其利潤下滑嚴重。包括電影業務和戲劇業務，營收和口碑都有所下降。在公司管理方面，開心麻花也面臨著藝人續約問題，頭牌沈騰，馬麗合約期滿后很可能選擇離開，而開心麻花也無力再造一個沈騰?？梢婇_心麻花確實面臨較大的問題。

電影爆款難以復制，開心麻花面臨藝人合約難題

三大業務中，除去前面的戲劇以外。電影業務方面也存在諸多問題。首先是電影業務風險較大，投入和產出難以正確估計，這從近年來諸多熱門IP票房慘淡收場就能看出。其次是藝人問題，藝人對于公司的影響，除了前面提到的成本以外，還有流失風險。另外，在文化寒冬之下，電影產業也不容易，這或許將進一步影響開心麻花以后的發展。

（1）電影業務風險較大，爆款電影難以打造

開心麻花的電影業務并不穩定。2015年推出的《夏洛特煩惱》帶來1.9億元的收入，占全年總營收的51.8%，同年的凈利潤超過1.3億元 ， 同比增長243%。2016年推出的《驢得水》票房僅僅獲得1.73億，同年凈利潤下滑45%。可見其營收和利潤風險較大。電影爆款和普通電影帶來的營收差距較大，再加上電影成本上漲，背后蘊含著較大的營收風險。

近年來開心麻花在原創喜劇電影上實力有所削弱。《李茶的姑媽》遭遇口碑票房失利，不僅導致開心麻花口碑下降，其營收也因此受到影響。不僅僅是開心麻花，任何公司想要復刻爆款都不容易，《夏洛特煩惱》的成功具有必然性和偶然性，開心麻花想要再造一個爆款電影并不容易。

（2）藝人續約問題嚴重，開心麻花難以打造下一個沈騰

開心麻花也面臨著藝人續約問題。首先，沈騰、馬麗等當家藝人并不是該公司持股股東，而是簽約藝人，這表明兩者的關系并不那么牢靠。而且近年來沈騰在開心麻花推出的作品中出演戲份逐漸減少也表明兩者的合作逐漸減少，開心麻花也因此面臨著合約到期后，頭部藝人流失的潛在風險。

而且開心麻花難以再造沈騰。沈騰確實擁有較大的票房號召力，但是，縱觀開心麻花近年來的發展，我們發現開心麻花并沒有推出沈騰，馬麗級別的明星。這也顯示了開心麻花雖然想擺脫對于頭牌的依賴，但自身難以培養出知名的明星。

不過，開心麻花也在積極解決這些問題。通過開發優質IP或許可以減緩口碑的下降，而開發其他項目，也能減少公司存在的營收風險。開心麻花作為曾經的喜劇第一股，在戲劇方面依然擁有較大的優勢，這次上市或許就是其突破自身限制的一次重大戰略調整。

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